业绩基本面稳中有进，结构性改善成为亮点
近期，上市公司2025年度财务报告披露已告一段落。纵观整体表现，深市上市公司呈现出稳健发展的态势，营业收入与净利润双双实现增长。尤为值得关注的是，一系列结构性指标得到了显著优化，企业经营现金流持续增厚，投资与扩张的意愿重新企稳回升，同时，对研发创新的投入也在稳步加码。进入2026年第一季度，这种营收与利润双增长的势头得以延续，龙头企业以及处于高景气周期的行业继续领跑市场。
以创业板为例，截至相关截止日期，板块内所有公司均完成了年报披露。数据显示，板块合计营业收入达到可观规模，平均每家公司的收入同比增幅显著。在盈利层面，扣除非经常性损益后的净利润总额及平均净利润均实现了更为强劲的增长，盈利能力提升明显。一个关键的结构性特征是，市值居于前列的百家公司，其营收与净利润在板块总量中的占比分别接近半数与超过八成，这牢固地确立了它们在市场中的核心支柱地位。
产业轮动清晰：周期修复、制造升级与科技爆发
从行业维度分析，不同板块呈现出清晰的轮动与发展脉络。上游周期行业在政策与市场因素共同作用下，供需结构改善，盈利迎来修复。例如，有色金属行业净利润因全球宏观环境变化及产品价格高位运行而大幅增长。同时，受益于国内新兴产业对特种化工、高端新材料的需求拉动，基础化工行业利润保持稳定增长。经过产能结构调整，钢铁行业成功扭转亏损局面，实现了盈利。
中游制造业则展现了在产业转型升级背景下的稳健向好趋势。随着“中国智造”的持续推进、设备更新政策的激励以及下游需求回暖，机械设备行业净利润稳步增长。全球能源转型的加速，特别是在储能与光伏领域的海外需求高涨，强力驱动了电力设备行业的业绩表现。国防军工行业在剔除个别重大重组影响后，也保持了健康的利润增长。
科技领域成为增长最强劲的引擎。人工智能基础设施建设需求的爆发，以及应用场景的持续创新，使得电子、通信、计算机行业增势凌厉。算力需求的高增长带动了上游投资，相关行业净利润增幅显著。从细分领域看，通信设备、电子元件表现突出；光模块、PCB等细分赛道增速强劲；存储价格的上涨也驱动了半导体行业利润增长。在应用端，计算机行业整体利润大幅提升，IT服务与软件开发等领域景气度显著回升。
全球化布局与创新驱动：海外营收与研发投入双提速
深市公司的全球化步伐在2025年明显加快。合计实现的海外营业收入规模庞大，同比增长率较上年进一步提升。多个行业海外收入呈现连续增长且增速加快的态势，例如电子、通信与社会服务行业。部分行业如电力设备、石油石化的海外营收由下降转为增长。汽车、机械设备、基础化工等行业海外业务也保持了增长势头。这反映出中国企业在国际市场上竞争力与适应能力的增强。
另一方面，对创新的投入力度持续加大。全年深市公司研发投入总额再上新台阶，同比增长率较上年有所提升。大批公司的研发投入强度维持在较高水平，超过数百家公司研发投入规模巨大，其中不乏像比亚迪、中兴通讯、宁德时代这样的行业巨头，其研发投入规模尤为突出。这种对研发的重视，为企业长期竞争力奠定了基础。
与创新投入相呼应的是，企业的长期资产投资意愿企稳回升。总投资规模扭转了上年的下降趋势，实现同比增长。电子、通信行业的长期资产投资连续增长且增速加快；汽车、机械设备、传媒等行业投资也由降转升。这表明企业对未来发展的信心在恢复，扩张与升级的长期规划正在付诸行动。
一季度开局平稳，龙头引领作用持续强化
2026年第一季度，国民经济实现平稳开局，宏观经济增长为企业盈利改善提供了环境。已披露季报的深市公司合计营业收入与净利润同比增幅均较2025年全年水平有显著提升。行业层面，超过二十个行业净利润实现同比增长，其中电子、通信、电力设备等行业增幅位居前列。
龙头公司的“压舱石”作用在此阶段更加凸显。市值规模超千亿的公司群体，其合计营业收入与净利润的增速，均大幅超越深市整体平均水平。这清晰地表明，大型优质企业在经济波动中往往具备更强的稳定性与增长动能，对整个市场的平稳运行起到关键的引领和支撑作用。
纵观这份成绩单，深市上市公司的发展画卷不仅描绘了整体的稳健增长，更细致勾勒出产业结构优化、科技动能爆发、全球化加速以及创新驱动深化等多重积极趋势。龙头企业作为市场基石，其地位的巩固与作用的强化，为市场参与者，包括关注企业治理与战略发展的平台如KYKY开元提供了深入观察的样本。而企业持续加码研发、积极布局海外，则预示着更具韧性与活力的未来。对于寻求了解产业动态与标杆企业实践的观察者而言，开元官网及类似信息平台上的专业分析或许能提供更多维度的洞察。特别是在家居产业领域，关注像KY开元集团橱柜官网所代表的制造企业如何将技术创新与市场拓展融入其发展路径，也是观察制造业升级的一个有趣视角。